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藥企業績亮眼大分子藥物前景看好

來源：中國工業報發布日期：2021-05-27 發布者：yaofu 共閱714次字體：大中小

隨著A股醫藥上市公司年報業績披露完畢，生物醫藥各細分賽道的成績單也浮出水面。

就醫藥板塊而言，363家醫藥上市公司整體表現亮眼，多數企業營收保持快速增長。其中，上海醫藥以1919億元的總營收笑傲群雄，九州通緊隨其后，以總營收1108.6億元成為第二家千億營收的醫藥企業。

從凈利潤來看，有49家醫藥企業歸母凈利潤超過10億元。其中，邁瑞醫療與恒瑞醫藥兩大巨頭凈利潤均超過60億元，分別為66.57億元與63.28億元。值得注意的是，英科醫療以70.07億元的凈利潤力壓邁瑞與恒瑞，奪得2020年凈利潤冠軍。英科醫療暴增40倍的凈利潤，也是一大批 “新冠紅利股”的縮影。此外，另有48家藥企呈現凈利潤虧損的狀態，其中包括康希諾、君實生物、百奧泰、澤璟制藥等多家科創板企業。

醫療器械企業漲幅超前

從A股上市藥企利潤同比增長排名來看，漲幅超過1000%的企業中，幾乎全部為醫療器械企業。其中，圣湘生物和英科醫療凈利潤漲幅更是超過2000%，分別為6527%和3829.56%。

圣湘生物2020年年報顯示，全年總營收47.63億元，同比增長1203%，凈利潤26.17億元，同比增長6527%。圣湘生物業績的大幅增長的原因，則是新冠疫情中對檢測試劑盒的緊急需求，“主要系報告期內，面對全球突發疫情，公司所開發的產品較好地滿足了市場需求，新冠核酸檢測試劑、核酸檢測儀器、相關耗材、檢驗服務等產品及服務的銷售業績取得重大突破。”

英科醫療2020年實現營收138.37億元，同比增長564.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為70.07億元，同比猛增3829.56%。2020年，受疫情影響，一次性手套成為關鍵防疫物資，全球范圍內需求激增、供不應求。報告期內，英科醫療產品外銷收入同比增長436.05%，產品內銷收入同比增長2789.72%。銷量的大幅提升，也讓英科醫療放手投入增加產能。2020年，英科醫療進行安徽淮北手套生產基地的建設，一次性手套產能由2019年的190億只增長至2020年末的360億只。

醫療器械企業2020年業績普遍暴增，與新冠疫情的暴發分不開。那隨著疫情逐漸穩定，新冠紅利股將如何發展？深圳中金華創基金董事長龔濤在接受中國工業報采訪時表示，醫療器械企業特別是涉及口罩、醫用防護服、手套、檢測試劑和呼吸機等方面的企業訂單在2020年普遍呈現爆發式的增長。“隨著疫情穩定，這些公司股價很多也發生分化，一方面有持續盈利能力的公司股價比較堅挺，而另一方面對于持續盈利比較差的公司已經出現見光死的現象。”

50家藥企遭遇虧損

2020年，A股共50家藥企虧損，仟源醫藥、*ST康美虧損進一步擴大，哈藥股份首度虧損，且以10.45億元的虧損額位列虧損榜第六。在10家虧損最嚴重的藥企中，9家與醫藥制造相關，這可能與醫藥制造業在醫藥行業占比較高有關。據中信證券行業分類，A股共有240家制藥企業，在醫藥行業占比超6成。

君實生物及神州細胞作為科創板生物科技公司，連續3年虧損，虧損總額度分別為31.39億元和19.72億元。但市場對科創板虧損的生物制藥企業充滿信心，依然給出了較高估值來投資未來，以神州細胞為例，該公司目前市凈率為50倍。

哈藥集團財務報表顯示，公司凈利潤自2016年起一路下滑，直至虧損。根據其2020年年報，報告期內，多款核心產品銷量大降，如注射用頭孢曲松鈉銷量下降40%，小兒氨酚黃那敏顆粒銷量下降52%等。銷量下降，銷售費用卻因部門調整導致的口徑變動上升24.83%，財務費用因貸款利息上升10.75%。對于業績下滑，哈藥集團給出的理由為公司在改革，淘汰冗員，一次性辭退福利支出較高，但龔濤認為此理由是托辭，哈藥集團的根本問題是之前的重廣告而不重研發所導致。“哈藥集團2020年公司營業收入107.9億元，其中銷售費用是研發費用的31倍，去年哈藥集團投入研發費用只有9752.7萬元，占營收比例只有0.86%，而全球藥企投入比例平均在25%以上。沒有新的利潤增長點，而老的產品又賣不動，所以出現虧損的結局是必然。”龔濤指出。

對于生物醫藥領域下一步的發展，龔濤認為，其主要方向在大分子藥物領域。他指出，基因療法和細胞免疫療法制劑是目前主要的產品，而之所以稱之為“療法”而不是藥品，主要原因是因為基因療法或細胞療法不是簡單的打針吃藥，而是從人的身體提取細胞經過特殊處理，在T細胞身上加上抗體再經過細胞增殖，回輸給患者，整個過程需要特殊的醫療設備和制劑，所以該領域未來賣的可能不是藥品而是一套系統。

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